Принципы принятия финансовых решений в сфере инвестиционной деятельности предприятий

Принципы принятия финансовых решений в сфере инвестиционной деятельности предприятий

  • By
  • Posted on
  • Category : Без рубрики

Классификация финансовых решений Введение к работе Перемены в экономической системе России последних лет, переход от планового хозяйствования к рыночной экономике породили необходимость в адекватном развитии экономических методов, которые бы соответствовали новой экономической реальности и могли бы удовлетворять потребности предприятий в обеспечении их деятельности. Развитие рыночной экономики, широкое распространение западных экономических моделей, привели к столь же широкому заимствованию экономических методов из зарубежной практики. В течение последних десяти лет реформ эти методы претерпевали различные изменения, адаптируясь к реалиям российской экономической жизни. От прямых заимствований отечественная экономическая наука быстро перешла к разработке собственного методического обеспечения для оценки эффективности принимаемых решений. Стояновой и других составили основу современной российской методологической базы по оценке эффективности принимаемых инвестиционных и финансовых решений. В то же время многие аспекты оценки эффективности принимаемых финансовых и инвестиционных решений остаются пока слабо проработанными. Прежде всего, к ним относятся вопросы оценки влияния последствий реализации инвестиционных проектов на ликвидность и платежеспособность предприятия, а также оценки возможных рисков, связанных с изменением структуры затрат и доходов с связи с реализацией проекта. Цель исследования - разработка научных и практических рекомендаций по принятию финансовых решений по инвестиционным проектам на предприятии в соответствии с критериями экономической эффективности. Для реализации этой цели в диссертационной работе поставлены и решены следующие задачи: Объект исследования - системы оценки инвестиционных проектов, используемые для принятия инвестиционных решений в области реальных инвестиций.

Финансовый менеджмент

Основные принципы принятия инвестиционных решений Принятие решения об инвестировании является наиболее сложным и ответственным этапом в деятельности предпринимателя хозяйствующего субъекта независимо от формы инвестиционных вложений. Эта работа включает анализ идеи проекта, ее целесообразность и соответствие уровню научно-технического прогресса; исследование рынка и разработку стратегии маркетинга в соответствии с задачами и характером продукции инвестиционного проекта; изучение рынка факторов производства качество, количество и местоположение.

Но самой важной частью принятия инвестиционных решений выступает детальный финансовый анализ проекта: С позиций финансового анализа оценка инвестиционного проекта осуществляется в соответствии с двумя периодами инвестиционного цикла:

Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, .

В ходе проведения опроса выяснилось, что под Экономической прибылью респондентами фактически понималась прибыль от проекта, то есть использовался показатель рентабельности инвестиций. Финансовые директора, использующие в основном недисконтированные методы, такие как и РР, считают их наиболее простыми в использовании.

Рассматривая результаты исследования, необходимо отметить, что показатели , и РР в большинстве случаев применяются в совокупности, что совпадает с практикой зарубежных компаний. Это свидетельствует о том, что сегодня российские компании не готовы оценивать проект без учета его ликвидности и текущей результативности. На наш взгляд, это объясняется как минимум двумя причинами.

Во-первых, низким уровнем внедрения основ финансового менеджмента в российских компаниях. Большая часть из них действует по наитию, опираясь на результаты текущей деятельности, отчетность и логику окупаемости проекта. Во-вторых, принадлежность России к числу переходных экономик с предпринимательской моделью корпоративного управления, где недостаточно разделены функции собственника и менеджера, а риск вложения капитала, напротив, высок.

Данный факт во многом определяет стремление компаний к привлечению проектов с максимальной ликвидностью, к скорейшей отдаче вложенных средств. В то же время не уделяется должного внимания таким аспектам, как долгосрочное планирование и временная стоимость денег, привлекаемых для реализации проекта.

ПРИНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ И ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ

Доказательство данной теоремы можно найти, например, в [10]. Для определения эффективной стратегии инвестирования воспользуемся известными критериями принятия решений в условиях неопределенности: Вальда, Лапласа, Гурвица и Сэвиджа [8]. Аналитически это записывается выражением 2 обеспечивающим наибольшее значение доходности из всех ее минимальных значений.

и систем принятия финансовых решений, а также для понимания.

В качестве примеров решений в области финансового менеджмента можно привести принятие решения о привлечении заемных средств, об утверждении финансового плана, об оплате счета поставщика. Можно выделить следующие особенности финансовых решений: Например, принято решение взять кредит в размере 50 ООО руб. Методы принятия финансовых решений.

Основные методы принятия решений в области финансовой деятельности: Методы финансового анализа используются всеми участниками коммерческой деятельности для принятия решений по оптимизации своих интересов. Финансовый анализ производится на основе информации, представленной в финансовой отчетности предприятия.

Практика принятия инвестиционных решений в российских компаниях

Под управлением финансами понимают деятельность лиц, участвующих в процессе разработки, принятия и реализации решений относительно движения денежных средств предприятия. Основу управления финансами составляют три взаимосвязанных направления: Принятие инвестиционных и финансовых решений требует оперирования следующими основными понятиями: В управлении финансами различают инвестиционные и сугубо финансовые решения.

Наличие нераспределенной прибыли определяет принятие решений по выплате дивидендов Различают финансовые и инвестиционные решения.

В статье анализируются поведенческие аспекты принятия инвестиционных решений участниками финансовых рынков в рамках теории поведенческих финансов и предложены способы их учета при оценке инвесторами ситуации на финансовых рынках. Срок публикации - от 1 месяца. О влиянии психологии инвесторов Основные составляющие инвестиционного анализа следующие [1]: Фундаментальный анализ основан на информации, которая доступна для того, чтобы его провести отчеты компаний, различных статистических данных, экспертных оценок , систематизировать результаты и создать на его базе модели субъекта, позволяющие делать прогнозы.

Базой для проведения технического анализа являются графики исторического изменения цен. Сторонники такого подхода изучают конфигурации на графиках истории цен и создают сценарии поведения, и в ситуации прогнозировании они признают, что независимо от актива конкретная графическая конфигурация включает те же самые вероятные сценарии динамики цен, вследствие чего нет необходимости в изучении другой информации по этому активу [6].

Преимущества и недостатки применения вышеуказанных методов анализа для принятия инвестиционных решений и прогнозирования, на мой взгляд, недостаточно изучен, и оценки, полученные с их помощью, как правило, неполны и противоречивы. Оценить влияние на финансовые рынки фактора ликвидности или движения финансовых ресурсов также трудно.

Инвестиционное решение

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Процесс принятия инвестиционных решений: Динамика глобальных прямых вложений. Инвестиционная политика международных инвестиционных компаний.

Это наиболее точный критерий при принятии инвестиционных решений, хотя денег при данных допущениях является финансово привлекательным .

Классификация инвестиционных решений При управлении корпоративными финансами необходимо учитывать следующее. Инвестиционные решения и решения по краткосрочному финансированию корпорации взаимосвязаны и не могут приниматься раздельно. Внутренними источниками финансирования инвестиций являются нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления. Внешними источниками являются краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, а также эмиссия акций.

Выбор источников финансирования влияет на структуру капитала и коэффициент выплаты дивидендов. Инвестиционные возможности корпорации характеризуют следующим уравнением: Решения о привлечении внешних источников финансирования в значительной мере зависят от уровня дивидендных выплат. С увеличением коэффициента выплаты дивидендов корпорации необходимо эмитировать новые акции, чтобы покрыть наличные инвестиционные потребности.

Это, в свою очередь, влияет на принятие инвестиционных решений.

66. Учет инфляции при принятии инвестиционных решений

Показатель используется для сравнительной оценки экономической эффективности отдельных бизнес-проектов, а также как критерий целесообразности их реализации. При расчете эффективности инвестиционных решений путем определения указывают период времени, за который определен показатель, ставку дисконтирования и наличие или отсутствие в расчетах остаточной стоимости проекта.

Достоинством использования данного коэффициента является сравнительная простота расчетов, возможность сравнения проектов в порядке убывания экономического эффекта и суммирования по различным проектам.

Эмпирические исследования практики принятия инвестиционных решений посредством опросов финансовых директоров компаний самых различных.

Способы и методы принятия инвестиционных решений Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: В целом, все решения можно классифицировать следующим образом: Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления разная. Так, если речь идет о замене имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия четко представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства.

Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с распространением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: Очевидно, что важным является вопрос о размере прогнозируемых инвестиций. Так, уровень ответственности, связанный с принятием проектов, стоимостью тыс. Поэтому должна быть разная и глубина аналитической обработки экономической стороне проекта, которая предшествует принятию решения.

Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, то есть ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных ли взаимонезависимых проектов.

В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, опираясь на некоторые критерии.

Подробнее об основных вопросах

Маркетинг и менеджмент Принятие инвестиционного решения Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства.

Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов:

Основные методы выбора инвестиционных проектов. Учет инфляционного обесценения денег в принятии финансовых решений. Глава 3.

Моделирование инвестиционной деятельности компании Для моделирования инвестиционной деятельности — подготовительных работ по организации новой деятельности, запуску производства, сооружения и реконструкции объектов основных средств, создания нематериальных активов — позволяет сформировать сетевой график и отразить в модели стоимостные характеристики этапов работ, а также описать создание и выбытие активов.

Формирование активов в максимально приближено к практике. Расчеты за приобретаемые активы можно отразить в денежных средствах, в обмен на долю в капитале, сочетать эти способы, а также смоделировать их безвозмездную передачу. Сетевой график в позволяет описать приобретение основных средств и нематериальных активов, обеспечивающих деятельность компании в целом покупка компьютерной и офисной техники, автомобилей, мебели, лицензии и т.

позволяет отразить принятие к учету основных средств, а также смоделировать финансовую аренду лизинг. Сетевой график работ в виде диаграммы Гантта Финансовая модель. Капитальные вложения Финансирование деятельности компании В дополнение к финансовой аренде финансирование деятельности компании моделируется в с использованием акционерного капитала — эмиссии обыкновенных и привилегированных акций, а также путем привлечения кредитов, включая открытие кредитных линий, и размещения облигационных займов.

предоставляет также возможности для решения задачи управления свободными денежными средствами, их вложения в акции, векселя и облигации других компаний, размещение на депозите в банке.

1 2 Этапы эмиссии ценных бумаг Принятие решения о выпуске ценных бумаг

Узнай, как дерьмо в голове мешает человеку больше зарабатывать, и что можно сделать, чтобы очистить свой ум от него полностью. Нажми здесь чтобы прочитать!